北京师范大学公益研究院院长王振耀则介绍，在投资方式上，当前的法律并无明确规定。对于基金会自己投资或运营企业来投资，在法规上也无规范。早期国内金融市场还不成熟，金融手段有限，不少基金会都选择自己做投资。而随着市场的发展和细分，将公益基金委托给专业的投资公司管理，乃是大的发展方向。
在2010年，宋基投资开始了为期一年的股权改革。基本的方向，是基金会从股东中撤出，与宋基投资仅建立信托关系；宋基投资获得佣金，基金会取得投资收益。
上述负责人介绍，宋基投资所有的权益、债务均明确注入河南宋基会，自身资产清零，专事投资运营。同时，张悍东不再代持河南宋基会股权，所代持的4000万股对外转让，由此切断河南宋基会与宋基投资的股权关系。河南宋基会与新的宋基投资重新签订委托协议。
但河南宋基会相关负责人称，具体的佣金比例、风险控制等关键条款属于商业机密，暂不适合对媒体公开。
根据工商资料，股权改革后，新宋基投资有七个股东：两个注资1000万元、持股20%的大股东分别是郑州联盟新城置业有限公司和百瑞信托有限责任公司。前者隶属河南建业集团，而建业集团与宋基同济置业曾开办建业周口联盟新城项目公司；后者则由郑州信托投资公司改制而来，国有资本控股70%。
河南子恒投资有限公司、河南丰沃泰德投资有限公司、郑州梦达商贸有限公司、郑州宝益达贸易有限公司一共持股50%。上述负责人介绍，这四家公司事实上是一个持股平台，股东均为宋基投资员工。因为在股权改革时即承诺，新的宋基投资将全员持股，“这是很透明的事，不是什么见不得人的东西”。
最后一个股东，还是张悍东，以500万元资本持股10%。但此时的股权安排，不再是张悍东代持股权，而是董事会对他作为企业高管的股权激励。张悍东表示，这500万元不是基金会资产，而是他个人重新出资，在董事会的安排中，相当于一笔风险保证金。他自称只在宋基投资拿工资，每月不超过5000元。如果干得好，未来将有股权分红，“干得差，连风险保证金也给没收了。”
这样的股权激励，在业内人士看来并不合适。彭冰指出，河南宋基会与宋基投资不再有股权关系后，两者的利益冲突很明显。后者可能为了挣更多的佣金而冒高风险，特别是河南宋基会的秘书长还是后者的董事长，还涉嫌关联交易。不过，“这只是从基金会治理的角度来说，现行的基金会管理条例上也没有明确禁止性规定”。
在河南宋基会看来，这一股权改革，将使基金会的资金运营上做到专业化、市场化、规范化。至于基金会下一步是要继续募资做大，还是就此打住，并开始适当的“做减法”，基金会内部还有不同声音。
有多少钱用于公益？
河南宋基会2009年总收入是6.3亿元，应有4.41亿元用于公益项目，实际支出1.39亿元。其负责人称，如以非限定性收入为基数计算，其公益支出已经达标
尽管河南宋基会在资产规模、捐赠收入连续三年位列基金会中心网的榜首，但其公益支出远排不上前十名。
根据河南宋基会提交给当地民政厅的财务报表，其2010年的公益支出为1.39亿元，2009年的总收入是6.3亿元。如果按照《基金会管理条例》中“公募基金会每年用于从事章程规定的公益事业支出，不得低于上一年总收入的70%”来计算，2010年河南宋基会应该花掉4.41亿元。
对于其间的差距，河南宋基会上述负责人认为不难解释。他说，其收入中，绝大部分都是限定性收入。以2009年将近2亿元的非限定性收入为基数计算，河南宋基会的公益支出已经达标。
2010年河南宋基会的1.39亿元公益项目，真正来自公众和企业公益捐赠的并不多。2010年，尽管有玉树地震、舟曲泥石流等赈灾机会，河南宋基会的公募收入也只有54万元，其中来源于自然人的仅22.5万元。至于企业捐赠用于公益项目的资金，河南宋基会一负责人笑称，“一年最多就500万吧”。
河南宋基会的公益项目基本围绕助学、青少年活动、两岸民间交流展开。河南省民政厅有关负责人对财新《新世纪》记者表示，公允而论，在河南省境内，河南宋基会是开展公益活动最多的。包括援建爱心小学，资助贫困学生，开展青少年的文化艺术比赛，组织海峡两岸少年儿童文化交流、艺术团体互访等。
由河南宋基会投资兴建的公益性的基建项目，还包括宋庆龄生平纪念馆、郑东少儿活动中心。不过，正是这个让河南宋基会引以为自豪的郑东少儿活动中心，引起了媒体及审计署的关注。
郑东少儿中心是河南宋基会近年来投资规模最大的公益项目。根据2005年郑东少儿中心奠基时的公开报道，郑东少儿中心占地222亩(近15万平方米)，建筑面积16万平方米。中心将建起包括爱国主义教育基地、科技活动中心、影视拍摄基地、生态植物园及宋庆龄广场、国际青少年儿童交流会所、青少年儿童用品购物中心等几十个场所。
2011年4月，有网帖指责郑东少儿中心严重缩水，总建筑面积仅约49050平方米。而其他大部分面积被开发成商业地产——宋基绿城玉园